لقد انهارت صفقة الملاك لأن المستثمرين أرادوا أن يقوم المؤسس بتغيير هيكل تعويضات فريق الإدارة العليا كشرط للاستثمار ، وقال المؤسس "لا". تقدم هذه الشركة مثالاً جيدًا للاختلاف في كيفية الإدارة العليا يتم تعويضها بشكل مختلف في شركة ناشئة ممولة من الخارج.
تحقق الشركة عائدات تقدر بحوالي 900،000 دولار أمريكي سنوياً ، وقد تصل إلى ثلاثة أضعاف ذلك العام المقبل باستثمار يبلغ 250،000 دولار. كانت مجموعة من الملائكة وصناديق رؤوس الأموال المجازفة مهتمة باستثمار مبلغ 250،000 دولار.
$config[code] not foundولكن عندما نظر المستثمرون المحتملون في التوقعات المالية للشركة ، أظهروا أن الشركة ستشهد تدفقات نقدية سلبية كبيرة في عام 2017. وكان سبب التدفق النقدي السلبي هو التعويض. كان لدى الشركة أربعة مديرين كبار ، بمن فيهم المؤسس ، الذين سيحصلون على ما مجموعه 500.000 دولار. معظم الشركات الناشئة والمدعومة VC في هذه المرحلة سيكون لها فريق الإدارة العليا من ثلاثة ، دفع ما مجموعه 180،000 دولار. لم يكن كبار المديرين يصنعون رواتبهم في السوق ولكن سيتم تعويضهم من خلال مكاسب رأسمالية كبيرة من أسهمهم وخيارات الأسهم عند شراء الشركة أو طرحها للاكتتاب العام.
واقترحت مجموعة المستثمرين أن يقوم المؤسس بإعادة هيكلة التعويضات لتعزيز خيارات الأسهم وخفض الراتب من كبار المديرين الأربعة إلى إجمالي 250000 دولار. ناقش المؤسس والفريق البديل وخفض التمويل الخارجي للحفاظ على هيكل التعويضات.
يوضح هذا القرار أوجه التكامل الموجودة بين طرق تمويل الشركات الناشئة وتعويض فريق الإدارة العليا. يشير مصطلح التكامل إلى حالة تزيد قيمة شيء ما من قيمة شيء آخر. في هذه الحالة ، تكون قيمة الاستثمار في بدء التشغيل أعلى إذا عوضت شركة ناشئة كبار مديريها إلى حد كبير من خلال مكاسب رأس المال وليس من خلال المرتبات.
الرفع الأسهم الأسهم قبالة التجارة
واجهت هذه الشركة خيارًا استراتيجيًا: يمكن أن تنمو بشكل أبطأ من خلال دفع رواتب فريق الإدارة العليا التابعة لها وعدم تحمل التمويل الخارجي أو أنها يمكن أن تنمو بسرعة أكبر من خلال دفع رواتب فريق الإدارة العليا لها (تقديم تعويض في شكل أسهم وأسهم خيارات) واتخاذ على المستثمرين الخارجيين. ما لم يكن بوسعه القيام به هو الاستثمار الخارجي ودفع رواتب فريق الإدارة العليا.
قرار المؤسس للنمو بشكل أبطأ وعدم زيادة رأس المال الخارجي هو استراتيجية عادلة. لا يمكن انتقاد الاستراتيجية.
لكن المؤسس ارتكب خطأ في عملية تنفيذ استراتيجيتها. لقد أمضت الكثير من الوقت في محاولة لجمع الأموال من المستثمرين. كان هذا خطأ. إذا كنت لا ترغب في تعويض فريق الإدارة العليا الخاص بك بالطريقة المناسبة للمستثمرين الخارجيين ، يجب ألا تضيع الوقت في التحدث إليهم.
وقت المؤسس لديه تكلفة فرصة كبيرة. أيا كان منظم الأعمال يقضي الوقت على حساب الأنشطة الأخرى. في هذه الحالة ، كان بإمكان المؤسس أن يغلق عملية بيع أخرى أو اثنين في الوقت الذي أمضيته في التحدث إلى المستثمرين حول استثمار لن يعمل لصالح الشركة.
الدرس هنا بسيط: قبل التفكير في جمع الأموال من المستثمرين ، فكر في جميع التغييرات التي يفرضها الاستثمار الخارجي على شركتك. لا تتحدث مع المستثمرين إذا لم تكن على استعداد لإجراء هذه التغييرات. كرائد أعمال ، وقتك هو أكثر قيمة من أن تضيع.
الوقت والمال الصورة عبر Shutterstock
1
