ولتحفيز المستثمرين على إعادة الاستثمار في جولات إضافية من التمويل في الشركات المبتدئة ، غالباً ما تتضمن صفقات رأس المال الاستثماري أحكام "الدفع مقابل اللعب". بموجب هذه الأحكام ، فإن المستثمرين الذين لا يعيدون الاستثمار لديهم أسهمهم المفضلة يتم تحويلها إلى أسهم عادية أو بطريقة أخرى أقل تفضيلاً ، يشرح خبراء VC.
ووفقاً لرأسمالي المغامرة براد فيلد ، فإن أحكام تسديد الديون كانت نادرة في التسعينيات. ولكن بعد انفجار فقاعة الإنترنت في عام 2001 ، أصبحت شائعة للغاية. تظهر البيانات الجديدة أن المستثمرين قد ابتعدوا عن أحكام دفع مقابل اللعب في السنوات الأخيرة.
$config[code] not foundيوضح الشكل أدناه بيانات عن حصة صفقات رأس المال المغامر مع مخصصات الدفع مقابل اللعب المأخوذة من تقرير رأس المال المغامر الذي أصدرته شركة المحاماة Cooley LLP. في حين أن البيانات لا تغطي سوى الصفقات التي قامت كولي بعملها القانوني ، فإنها تُظهر التواتر الذي تستخدم فيه VC مخصصات الدفع مقابل اللعب.
في حين أن الاتجاه غير دقيق ، فإن النمط واضح. أصبحت أحكام الدفع مقابل اللعب أقل شيوعًا منذ الربع الرابع من عام 2003 عندما بدأ كولي في تتبع هذا الإجراء.
ماذا يعني هذا الاتجاه لرأس المال الاستثماري؟ تشجع أحكام الدفع مقابل اللعب المستثمرين على إعادة الاستثمار عندما يكون وضع النشاط التجاري غير مشجع. إذا كان هناك عدد أقل من صفقات رأس المال الاستثماري لديها شروط دفع مقابل اللعب ، فستكون احتمالية وجود أموال إضافية في الشركات الناشئة في جولات أقل مما كانت عليه في السابق.
المصدر: تم إنشاؤه من بيانات من تقرير Cooley Venture Capital ، العديد من المشكلات
2 تعليقات ▼
