قدمت PeerRealty ، وهي منصة تمويل جماعي للعقارات ، مؤخراً CFX ، أول سوق ثانوي في الولايات المتحدة الأمريكية لأسهم تمويل الجماعي للأسهم. بالنسبة للمستثمرين المعتمدين ، سيؤدي هذا التبادل إلى تحسين سيولة استثمارات تمويل الجماعي.
للأسف ، يمكن للمستثمرين المعتمدين فقط استخدام المنصة. تبقى استثمارات التمويل الجماعي التي يقدمها المستثمرون غير المعتمدين سائلة مثل الجليد.
$config[code] not foundهذا النقص في السيولة يخلق مشكلة كبيرة. مع تطبيق قواعد الباب الرابع من قانون Jumpstart Our Business Startups (JOBS) في يونيو ، يمكن للمستثمرين غير المعتمدين - الذين يملكون أقل من 1 مليون دولار من القيمة الصافية أو 200000 $ من الدخل السنوي إذا كانوا غير متزوجين و 300،000 دولار في حالة الزواج - الآن شراء أسهم في شركات خاصة من خلال بوابات الاكتتاب الجماعي.
لكن المستثمرين غير المعتمدين لا يمكنهم بيع نفس الأسهم. وبخلاف المستثمرين المعتمدين الذين يمكنهم الذهاب إلى PeerRealty لبيع أوراقهم المالية ، يتعين على المستثمرين غير المرخص لهم الانتظار حتى الشركات التي استثمروا فيها للاكتتاب العام أو الحصول على الأموال. وإذا كانت استثمارات رأس المال المغامر واستثمارات مجموعة الملاك هي أي دليل على وقت الخروج للشركات الناشئة ، فإن هؤلاء المستثمرين غير المرخصين سوف ينتظرون من خمس إلى عشر سنوات للسيولة. بالطبع ، هذا إذا كانت الشركات التي استثمروا فيها هي النوع الذي سيتم شراؤه أو طرحه للجمهور.
وقد أدرك دانييل غالاغر ، مفوض الأوراق المالية والسندات ، هذه المشكلة ، داعياً إلى حل لسوء سيولة التمويل الجماعي في خطاب ألقاه في 17 سبتمبر 2014.
وعلى وجه التحديد ، قال: "لقد دعوت إلى إنشاء" فينتشور اكستشانج ": البورصات الوطنية ، مع قواعد تداول و قوائم مصممة خصيصًا للشركات الأصغر ، بما في ذلك أولئك الذين يشاركون في الإصدارات بموجب اللائحة" أ ".
عضو الكونغرس سكوت جاريت ، الجمهوري من ولاية نيوجيرزي الذي يترأس اللجنة الفرعية المعنية بالأسواق المالية والمؤسسات التي ترعاها الحكومة في مجلس النواب ، قد نقل القضية إلى الكونجرس. وقد طرح مسودة مناقشة حول قانون نمو الشارع الرئيسي (PDF) - وهو مشروع قانون من شأنه "تعديل قانون البورصة للأوراق المالية لعام 1934 للسماح بإنشاء مبادلات استثمارية لتعزيز سيولة الأوراق المالية الاستثمارية ، ولأغراض أخرى".
لا يتفق الجميع على أن مفهوم تبادل المشاريع هو الحل الصحيح لمشكلة السيولة لدى المستثمرين غير المعتمدين الذين يشترون الأسهم في الشركات الخاصة من خلال التمويل الجماعي للأسهم. تبدو المناهج التي تتم مناقشتها في جلسات الاستماع في الكونغرس ، ومع لجنة الأوراق المالية والبورصات ، أشبه ببورصات الأسهم الصغيرة من بواباتها لجعل أسهم التمويل الجماعي "المملوكة مسبقاً" متاحة لغيرها من المستثمرين غير المعتمدين - وهو نهج يعتقد البعض أنه أكثر ملاءمة.
ومع ذلك ، فأنا أثني على المفوض غالاغر ، وعضو الكونغرس غاريت وآخرين للاعتراف بأن الحكومة الفيدرالية بحاجة إلى القيام بشيء ما. إن السماح للمستثمرين غير المعتمدين بشراء الأسهم في الشركات الخاصة من خلال منصات التمويل الجماعي الأسهم ، كما جعل قانون JOBS ممكناً ، هو نصف المعركة فقط. إن إيجاد طريقة لهؤلاء المستثمرين لبيع أسهمهم أمر لا يقل أهمية.
الرياضة الحشد صورة عبر Shutterstock
3 تعليقات ▼
