لنفترض أنه قد تم إعطاؤك مبلغ 1 مليون دولار لاستثماره على نحو متساو عبر عشر شركات ناشئة ، وقيل لك أنك ستحصل على 100 مليون دولار إذا فشلت العشرة كلها وفقدت كامل استثماراتك. هل أنت متأكد من أنك قد تفقد كل أموالك؟
هذا السؤال الغريب على ما يبدو يسلط الضوء على نقطة مهمة حول دور الحظ والمهارة في الاستثمار الملاك. إذا كنت لا تستطيع أن تضمن أنك ستخسر المال على استثماراتك الملاك ، فيجب أن يكون هناك بعض الحظ المشترك في النشاط. علاوة على ذلك ، إذا كان الحظ السيئ ضروريًا لفقد كل أموالك في الاتجاه الهبوطي ، فقد يكون من الضروري أيضًا كسب الحظ الجيد لجني المال في الاتجاه الصعودي.
$config[code] not foundكيف يؤثر الحظ على الاستثمار في الشركات الناشئة
افترض الآن أن هناك تكلفة لمحاولة خسارة كل أموالك عن طريق اختيار الشركات الناشئة التي تستثمر فيها. ربما يتعين عليك تكبد خسارة قدرها 10 ملايين دولار لمحاولة تحقيق 100 مليون دولار من خلال تحديد عشر شركات ناشئة من شأنها أن تفشل وتمحو استثماراتك بالكامل. هل ستأخذ هذه الصفقة؟ إذا كنت لا تقبل هذه الصفقة ، فعليك أن تعتقد أن هناك بعض الحظ السيئ الذي يمكن أن يؤدي إلى بقاء إحدى شركاتك على قيد الحياة ، مما يؤدي إلى خسارة 10 ملايين دولار.
تذكر أن الحظ يقطع كلتا الطريقتين. يمكنك الحصول على الحظ وتحقق الفوز ، ويمكنك الحصول على سوء الحظ وفشل في اختيار أي الفائزين على الإطلاق. هذه النقطة لها تأثير آخر على الاستثمار في الشركات المبتدئة. إذا لم تكن متأكدًا من أنه يمكنك اختيار الخاسرين ، فلماذا تعتقد أنه يمكنك اختيار الفائزين؟
ولكن لا تقع في فخ تفكير الحظ له تأثير متماثل في الاتجاه الصعودي وعلى الجانب السلبي. البشر يحبون التماثل ويميلون إلى افتراض أن الحظ الجيد والسيئ سيكون له آثار مشابهة على استثمارات الملاك. هذا لا يجب أن يكون صحيحًا. وكما أوضح لي أحد المستثمرين الذين قام بتمويل أكثر من ستين شركة ناشئة ، فإن "ضربة حظ واحدة من الحظ السيئ يمكن أن تدمر شركة ، لكن ضربة واحدة لحسن الحظ لا يمكن أن تجعل شركة ناجحة".
عندما يلعب الحظ دورًا ، فإنك تحتاج إلى محفظة كبيرة. مع النتائج طويلة المدى ، وهو ما هو الاستثمار الملاك ، تحتاج إلى حجم عينة كبير جدا لتحديد ما إذا كان شخص ما لديه أي مهارة في هذا النشاط.
علاوة على ذلك ، فإن التوازن النسبي بين الحظ والمهارة في الاستثمار يخبرك بشيء عن حجم محفظة استثماراتك.وكلما زاد الاعتماد على الحظ ، كلما كبر حجم العينة المطلوب لرسم الاستدلال. وكما وجد عالم الرياضيات الفرنسي أبراهام دي مويفر ، "يختلف تباين المتوسط بشكل متناسب مع حجم العينة".
ماذا عن التوازن بين السعر الأساسي والحالة الفردية؟ وقال عاموس تفرسكي ودانيال كانيمان أن التنبؤ يعتمد على تحديد التوازن بين الاثنين. يترجم إلى الحظ والمهارة ، وهذا يعني إذا كانت المهارة هي الأهم ، يجب عليك وزن القضية الفردية بشدة. ولكن إذا كان الحظ هو الأهم ، فعليك التركيز على المعدل الأساسي.
النقطة الأخيرة التي أود أن أبديها حول الحظ هي كيف أن البشر السيئين هم الذين يحولون الحظ. معظم الناس فظيعون حول فهم سبب النتائج. نميل إلى البحث عن الأنماط في البيانات العشوائية. وهذا يعني أنه لمجرد أن شخصًا محظوظًا وحصل على فائز في المرة الأولى ، فهذا لا يعني أنه يعرف أي شيء عن اختيار الفائزين. بعد تقديم النصيحة أو خيارات الاستثمار لشخص ما كان محظوظًا ، فإن أول مرة لن تحصل على عوائد أعلى. إن محاكاة نهج شخص آخر لا يكون منطقياً إلا إذا ساهمت مهارته في أدائه الاستثماري.
* هذه المقالة هي تفسيري للعديد من العروض التي يقدمها مستثمر ملاك من ذوي الخبرة ممن يفضلون البقاء مجهولين.
صور الحظ عبر Shutterstock
