إن الاستثمار في الملاك - الجهود التي يبذلها الأفراد لتمويل الشركات الخاصة التي يملكها ويشغلها أشخاص ليسوا أصدقاءهم أو أقاربهم - هو أعلى بكثير الآن مما كان عليه في عام 2002 ، عندما أصبحت بيانات تتبع هذا النشاط متاحة أولاً.
قمت بمقارنة البيانات من مركز أبحاث المشاريع في جامعة نيوهامبشير ، والتي تجمع بيانات سنوية حول نشاط الملاك في الولايات المتحدة ، مع بيانات مكتب التعداد عن عدد أعمال أصحاب العمل والسكان. تكشف هذه المقارنة أن الشركات الممولة من قبل الملاك كجزء بسيط من الشركات الأمريكية مع الموظفين قد زادت بشكل كبير منذ عام 2002. في عام 2013 ، كان هناك 13.99 شركة مدعومة من قبل الملاك لكل ألف صاحب عمل مقارنة بـ 7.27 في عام 2002.
$config[code] not foundلسوء الحظ ، فإن البيانات المتعلقة بعدد شركات أصحاب العمل غير متاحة للسنوات الأخيرة. ولكن يمكننا مقارنة عدد المستثمرين الملاك للسكان لمعرفة ما حدث مع الاستثمار الملاك في الآونة الأخيرة. وكما يوضح الشكل أدناه ، فإن نسبة "الملاك النشط" من السكان الأمريكيين ارتفعت أيضًا بشكل كبير منذ عام 2002. وفي عام 2015 ، كان الجزء أعلى بنسبة 36٪ عما كان عليه في عام 2002.
وزاد نشاط الاستثمار الملاك أيضا نسبة إلى نشاط رأس المال الاستثماري. في عام 2002 ، كان هناك 13.3 شركة مدعومة من قبل الملاك لكل مشروع تجاري ممول من رأس المال في الولايات المتحدة ، وتظهر مقارنة بين الرابطة الوطنية لرأس المال المغامر ومركز أبحاث أبحاث المشاريع. في عام 2015 ، كانت تلك النسبة 19.2.
يمكن رؤية أنماط مماثلة من خلال مقارنة الملائكة بأموال الرأسماليين. في عام 2002 كان هناك 108.9 من الملائكة النشطين لكل صندوق رأسمالي عام. في عام 2015 ، كان هناك 249.1 من الملائكة النشطين لكل صندوق نشط.
وصف ما حدث سهل شرح لماذا حدث ليس كذلك.
لا يمكن أن يفسر تطور التمويل الجماعي للأسهم الزيادة في نشاط الاستثمار الملاك. لم يتم توقيع قانون Jumpstart Our Business Startups (JOBS) الذي حقق المساواة في تمويل الأسهم ممكنًا حتى عام 2012 ، ولم يتم وضع قواعد لجنة الأوراق المالية والبورصات في تمويل الجماعي غير المعتمد حتى شهر مايو من عام 2016. التنفيذ ليس هو تفسير للاتجاهات.
نمو المجموعات الملاك قد يفسر الزيادة في نشاط الاستثمار الملاك بين عامي 2002 و 2007 ، لكنه لا يستطيع تفسير ما حدث منذ عام 2007. لم تتراجع مجموعات الملاك من حيث العدد أو العضوية منذ عام 2007 حتى لا يكونوا مسؤولين عن هذا المنصب تراجع عام 2007 في نشاط الملاك. وبالإضافة إلى ذلك ، فإن أقلية فقط من الملائكة هم أعضاء في هذه الجماعات.
إذا تجاهلنا بيانات 2011 في الشكل أعلاه ، فإن الظروف الاقتصادية العامة هي تفسير معقول للاتجاه. من عام 2002 إلى عام 2007 ، عزز التوسع الاقتصادي والازدهار العقاري نشاط الاستثمار الملاك. حقق هذا النشاط نجاحًا كبيرًا مع الركود العظيم. أدى الانتعاش اللاحق إلى انتعاش متواضع نسبيا في نشاط الملاك. مخاوف حول زبد في سوق رأس المال الاستثماري في عام 2015 لحساب الانخفاض الأخير.
يتمثل المصيد إلى هذا التفسير في أنه لا يفسر الارتفاع والانخفاض في نشاط الملاك بين عامي 2010 و 2012. ونما عدد الأفراد بنسبة 19٪ بين عامي 2010 و 2011 ، ثم انخفض بنسبة 17٪ تقريبًا بين عامي 2011 و 2012 ، نهاية عام 2012 تقريبًا حيث كانت في عام 2010. ليس فقط حجم هذه التحولات السنوية كبيرًا بشكل غير محتمل ، ولكن حقيقة أن الأعداد انتهت قريبة جدًا من حيث بدأت تشير إلى أن سوء القياس هو أفضل تفسير لما حدث في 2011.
إذا تجاهلنا ذلك العام ، يبدو أن نشاط استثمارات الملاك يتتبع الاقتصاد ، حيث يرتفع عندما يكون جيدًا وينخفض عندما يكون ضعيفًا.
صورة: تم إنشاؤه من بيانات من مركز أبحاث المشروعات ومن مكتب الإحصاء الأمريكي
1 تعليق ▼
