في وظيفة ثاقبة للغاية أحث أي شخص مهتم بالاستثمار في القراءة ، يشرح جيري نيومان تأثير توزيع قانون الطاقة على الاستثمار في المشاريع الاستثمارية. إن توزيع قانون القوة للعائدات في الاستثمار في رأس المال الاستثماري والاستثماري له ثلاثة آثار مهمة على المستثمرين: تأكد من تنويع ، والاهتمام بجودة تدفق الصفقات ، ومعالجة الاستثمارات كخيارات حقيقية.
ولكن قبل مناقشة الآثار المترتبة على توزيع قانون القوى للاستثمارات في الشركات الناشئة ، دعونا نركز أولاً على ما يبدو عليه توزيع قانون السلطة. نظرًا لأن الشكل الوارد أدناه مأخوذ من عروض برنامج Neumann ، فإن عمليات توزيع قانون الطاقة تبدو مختلفة جدًا عن التوزيعات العادية. مع توزيع قانون السلطة ، تتركز النتائج. بعض الحالات تمثل معظم النتيجة الإجمالية.
$config[code] not found
تعتمد كيفية تركيز النتائج على ألفا توزيع الطاقة. بالنسبة للاستثمارات في الشركات في مرحلة مبكرة ، تكون alphas مرتفعة بشكل معتدل. ينظر نيومان إلى مجموعة من البيانات ويظهر أن العوائد في صناديق رأس المال الاستثماري ، وعوائد استثمارات الملاك ، والاستثمارات في رأس المال المغامر نفسها جميعها تحتوي على ألفا بايت.
هذه الملاحظة التجريبية مهمة لأنها تبين كيف تتركز العوائد المالية من الاستثمار في الشركات الناشئة. وكما يوضح نيومان ، "إذا كانت ألفا أقل من أو تساوي 2 ، فمن المرجح أن تعيد شركة واحدة كامل المبلغ المستثمر في جميع الشركات الناجحة."
توزيعات قانون القوى للاستثمارات
هذا التوزيع للنتائج له عدة آثار على الاستثمار في المغامرة. أولاً ، يتطلب جني المال حافظة كبيرة من الاستثمارات. احتمالات ضياع الفائز مع زيادة حجم محفظة الاستثمار الخاصة بك. وكما كتب نيومان ، "في ألفا معينة ، كلما زادت الاستثمارات التي تحققها أفضل ، لأن متوسط عائدك المتعدد يزيد مع عدد الاستثمارات ، كما هو الحال بالنسبة لأعلى مضاعفات متعددة."
وهذا يعني أنك بحاجة إلى القيام باستثمارات أكبر في الشركة من معظم الناس ، حتى معظم أصحاب رؤوس الأموال المغامرة. وكما يقول ديف ماكلور من 500 شركة ناشئة: "معظم صناديق الاستثمار الرأسمالي تتركز أكثر من اللازم في عدد صغير من الشركات (20-40). وسيتم تقديم خدمة أفضل للصناعة من خلال مضاعفة أو مضاعفة متوسط الاستثمار في المحفظة ، أو ثلاثة أضعاف ، خاصة بالنسبة للمستثمرين في المرحلة المبكرة حيث يكون الاستنزاف عند بدء التشغيل أكبر. إذا حدث حيد وحيد فقط بنسبة 1-2٪ من الوقت ، فمن المنطقي أن يتضمّن حجم المحفظة ما لا يقل عن 50-100 شركة من أجل الحصول على لقطة معقولة لالتقاط هذه المخلوقات المراوغة والأسطورية ".
ثانياً ، في حين أن التنويع مهم ، فإن جودة التدفق تتعامل. تحتاج إلى التأكد من أنك لا تقوم فقط بالتنويع ، بل تقوم بالتنويع عبر مجموعة من الشركات الناشئة المحتملة. معظم الشركات الجديدة لديها صفر أو شبه احتمال لتوليد عوائد ضخمة. هم في أسواق صغيرة ، ليس لديهم ميزة تنافسية ، في صناعات غير جذابة ومواقع سيئة ، ويديرها مؤسسون لا يعرفون ماذا يفعلون. هذه مشكلة لأنه كما يشرح لك بيتر تيل ، لا يمكنك تعويض تدفق الصفقات السيئة بحجم كبير.
ثالثًا ، تريد التعامل مع استثمارات البدء مثل الخيارات الحقيقية. لا يمكنك معرفة مقدما أي الشركات ستقلع. علاوة على ذلك ، غالباً ما يكون من الصعب إدراك مدى السرعة التي سينمو بها أصحاب الأداء الأعلى وسرعتها. لذلك ، تريد أن يكون لديك خيار الاستثمار في المستقبل. من خلال امتلاكك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بالاستثمار بشكل أكبر بشروط مواتية ، يمكنك تحسين فرصك في الحصول على عائدات عالية على محفظتك. المستثمرون صور عبر Shutterstock
