برنامج SBIC: أوقف النزيف

"رأس المال الاستثماري هو عمل محفوف بالمخاطر في أيدي المهنيين. عندما يتم ذلك من قبل الحكومة الفيدرالية ، فإنها تميل نحو الكارثة ، حيث تعترف الآن إدارة الأعمال الصغيرة بمحاولتها التي استمرت لعقد من الزمن من أجل التفوق على وارين بوفيت.

أطلقت SBA برنامج المشاركة في الأوراق المالية في أوائل التسعينات على أساس فرضية مشكوك فيها أنه لا يوجد ما يكفي من رأس المال الاستثماري للشركات الصغيرة الناشئة. البرنامج يضمن القروض لصناديق رأس المال الاستثماري ، وقد دعم بعض الفائزين. لكنها دعمت أيضا أكثر من عدد قليل من الكلاب ، مثل صندوق Zero State Capital VI البالغ 60 مليون دولار ، الذي استثمر في "شركات التكنولوجيا الجديدة والناشئة" ، على الرغم من أنه لا يبدو "ناشطا" بما فيه الكفاية. ومن المتوقع أن يذهب الصندوق إلى الحراسة القضائية في مايو ، وقد أفادت صحيفة بوسطن بيزنس جورنال مؤخرًا أن المسؤولين التنفيذيين في الشركة يعترفون الآن بأن هذا الصندوق ، الذي تم إطلاقه في عام 1999 ، كان "كارثة كاملة".

بعد 10 سنوات ، قدّر برنامج الأوراق المالية المشاركة بالكامل خسائر بلغت 2.7 مليار دولار ، حسبما قال رئيس الهيئة ، هيكتور باريتو ، للكونجرس الشهر الماضي. من ذلك ، "مبلغ 7 مليار دولار … خسائر نقدية محققة" ، قال. في الواقع ، الأمر أسوأ: نحن لا نزال على بعد سنوات من معرفة العبء النهائي للبرنامج على دافعي الضرائب لأن صناديق رأس المال المغامر تمنح 10 سنوات لتسديد الأموال. وبلغ إجمالي تعرض الحكومة في 30 أيلول (سبتمبر) الماضي 11.25 مليار دولار.

***

والخبر السار هو أنه من المتوقع أن يشرع المدير المساعد للاستثمار في SBA ، جيمي غوزمان-فورنيه ، في قتل البرنامج عندما يظهر اليوم أمام لجنة الأعمال الصغيرة في مجلس النواب. لكن أي فكرة سيئة لا تموت أبدا في الكونغرس. وفي جلسة اليوم ، من المتوقع أن يشجع الرئيس دون مانزولو (ر. ، إلينوي) على "الإصلاح" بدلاً من القتل الرحيم.

***

يجب على الجمهوريين من جميع الناس أن يعرفوا أفضل من فرض ضرائب على بعض الأمريكيين أكثر حتى تستطيع الحكومة الاستثمار في الشركات التي لا تستطيع جمع رؤوس أموال خاصة كافية. لا يستطيع الكونجرس حتى موازنة الميزانية ، ناهيك عن اختيار أسهم شركات الاتصالات أو التكنولوجيا الحيوية الفائزة. هذه ليست مجرد مكالمة قريبة. "

أتفق مع مجلة وقد كتبت قبل دعوة الكونغرس للخروج من الاستثمار في المغامرة. في الواقع تحتاج إلى إلقاء نظرة خاطفة على تقرير المفتش العام هذا لفهم السبب.

لا أكون ضد الشركات الناشئة أو الشركات الصغيرة - بالطبع لا. ولكن هناك طريقة صحيحة لتمويل معظم الشركات الناشئة وطريقة خاطئة. تحتاج معظم الشركات المبتدئة إلى تمويل نفسها أولاً من خلال التمهيد ، أي استخدام أموالها وأموالها الخاصة التي تجلبها من مبيعات العملاء. بهذه الطريقة يثبتوا جدوى أعمالهم. في وقت لاحق ، عندما تحصل على ساقيها ، يمكن أن تساعد القروض على التوسع.

رأس المال الاستثماري مخصص للنسبة المئوية الضئيلة للغاية من الشركات التي تمتلك نماذج أعمال عالية النمو. تمويل المشاريع ضروري لهذه المجموعة الصغيرة من الشركات المبتدئة. يمكن أن تكون تكاليف الاستثمار لإطلاق أو تطوير أعمال التكنولوجيا الفائقة ضخمة. لكن دعونا يخاطر المستثمرون المحترفون بتمويل هذه الأقلية الصغيرة من الشركات المؤهلة للاستثمار ، وليس دافعي الضرائب.

في الأيام المأساوية من التسعينات ، ساد موقف مختلف تجاه الاستثمار. رياح الاستثمار المجازف أكثر محافظة الآن. مع الاستفادة من الإدراك المتأخر في مرحلة ما بعد دوت كوم ، يجب أن نكون الآن قادرين على وضع التمويل المغامر في منظور أفضل وتحقيق مدى خطورة ذلك.