ملاحظة المحرر: لقد حان الوقت مرة أخرى لمقالة أخرى كتبها الخبير الضيف ، جون ويكوف. في هذا الشهر ، ينظر إلى الانخفاض المفاجئ في سعر أسهم شركة هارلي ديفيدسون ، وما يعنيه ذلك ولا يعني بالنسبة إلى العديد من موزعي هارلي ، وجميعهم عمليًا صغيرون.
بقلم جون ويكوف
في وقت سابق من هذا الشهر (أبريل 2005) ، هبط سهم هارلي-ديفيدسون (HOG) من أعلى مستوى له في عام عند 63.75 دولار إلى مستوى 15 أبريل ، عند 45.80 دولار. ماذا حدث؟ أخبر هارلي وول ستريت وحملة أسهمهم أنهم سيخفضون عدد الدراجات النارية التي يخططون لتصنيعها خلال ما تبقى من عام 2005. إضافة إلى ذلك ، قالوا أيضًا إنهم سيجنون ربحًا أقل في الفصول المتبقية من عام 2005.
$config[code] not foundلنضع الأمور في نصابها. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي من 10500 في العام الماضي إلى 10.088 في 15 أبريل. في الوقت نفسه يستمر سعر البنزين في الارتفاع في ما لا يمكن أن يسمى سوى معدل ينذر بالخطر.
الآن ، دعونا ننظر في بقية صناعة السيارات والشاحنات والدراجات النارية. تلجأ شركات تصنيع السيارات والدراجات النارية الأمريكية والألمانية واليابانية الكبرى إلى تخفيضات كبيرة وحوافز أخرى لتعزيز المبيعات المتعثرة.
كان الراغبون في البيع والمكالمات القصيرة سعداء بالهبوط في قيمة أسهم هارلي-ديفيدسون. بعد كل شيء ، كانوا يتوقعون انخفاض في أسهم الشركة لأكثر من عقد من الزمان. أخيراً ، حدث.
لماذا ا؟ العرض والطلب من الدراجات النارية هارلي ديفيدسون هو أقرب إلى أن تصبح في التوازن. لسنوات عديدة الآن كان الطلب على الدراجات أكبر من العرض. بغض النظر عن عدد الدراجات التي ينتجها المصنع كل عام ، يريد التجار والمستهلكون المزيد.
خلق التفاوت ظاهرة جديدة لصناعة الدراجات النارية. كان يطلق عليه "تسعير السوق". كان هارلي ديفيدسون دائما ضد التسعير في السوق. لتحديد هذا المصطلح ، فإن أسعار السوق هي سعر أعلى من MSRP (سعر التجزئة المقترح من قِبل الشركة المصنعة). في بعض الحالات كان التجار في المناطق ذات الطلب العالي يطلبون ما يصل إلى 5000 دولار على دراجة نارية بقيمة 19000 دولار. سأل آخرون عن حوالي نصف ذلك ، لكنهم أصروا أيضا على شراء المشتري عدة آلاف من الدولارات من الإكسسوارات والملابس. على الرغم من الأقساط المطلوبة ، استمرت المبيعات في تجاوز العرض.
واصلت إدارة هارلي-ديفيدسون حث تجارها على بيع الدراجات في مشروع تجديد نظم الإدارة. كانوا قلقين من أن يفقدوا عملاء لعلامات تجارية أخرى ، معظمهم كانوا يبيعون بسعر أقل بكثير من MSRP. كما كانوا قلقين من أن العلامة التجارية كانت في خطر أن تصبح لعبة النخبة. بيعت هارليس الجديدة بقدر أو أكثر من العديد من السيارات الجديدة.
بالمناسبة ، خلال نفس الوقت كان يعلن هارلي انخفاض في الإنتاج للفترة المتبقية من هذا العام أنها لم تتراجع عن توقعات نمو الوحدة من 7 إلى 9 في المئة سنويا. ويبدو أن هذه الحقيقة قد أفلتت من وول ستريت.
إذن ما حقيقة كل هذا؟ سوف العديد من تجار سعر السوق الآن العودة إلى مشروع تجديد نظم الإدارة. هذا وحده من شأنه أن يعزز المبيعات من خلال جعل الدراجات النارية هارلي-ديفيدسون أكثر بأسعار معقولة لأولئك الذين يستاؤون من أساليب مبيعات أسعار السوق أو أولئك الذين ببساطة لا يستطيعون شراء أو لا يشترون دراجة لأكثر من MSRP.
في هذه الأثناء ، ستواصل هارلي الحصول على عدد أقل من الدراجات المتاحة من الطلب في السوق. لقد كانت فلسفة الشركة ، وفقًا لرئيس مجلس الإدارة السابق ، ريتش تيرلينك ، لإبقاء "هارلي" قصيرًا. كان ريتش مدركًا تمامًا للقيمة المدركة للدراجات النارية من نوع هارلي-ديفيدسون. كان يدرك أيضا أن شركات أخرى وجدت أن الإفراط في الإنتاج يتسبب في سوق غير منظمة. عندما يتجاوز العرض انخفاض أسعار الطلب ، ليس فقط بالنسبة للوحدات الجديدة - فإن قيمة الوحدات المستخدمة تعاني أكثر من ذلك.
إنه عمل موازنة دقيق - من ناحية الحفاظ على الجودة والكمية في الاختيار وعلى الآخر إرضاء المستهلك. تدرك إدارة هارلي هذا الأمر تمامًا وترغب في القيام بكل ما يلزم للحفاظ على طلب منتجاتها بشكل كبير مع ضمان النجاح المالي لتجارها.
أنا لست محلل أسهم ، ولا أملك مصلحة ثابتة في هارلي-ديفيدسون. أذكر عندما تم طرح أسهم الشركة لأول مرة في السوق العام بسعر 11.00 دولار للسهم. بعد ذلك بفترة قصيرة تراجعت إلى 7.00 دولار. ومنذ ذلك الحين ارتفع السهم إلى ما يقارب 50.00 دولار إلى 60.00 دولار ، ثم انقسم مرتين إلى أربع مرات. لقد ازدهر الأشخاص الذين تمسكوا مع الشركة بشكل كبير.
من بين أكثر من 600 من موزعي هارلي-ديفيدسون في الولايات المتحدة ، أظن أن الغالبية العظمى من الذين عملوا منذ الأيام "القديمة" قد أصبحوا أثرياء وراء أحلامهم. تخيل البدء باستثمار بقيمة 100،000 دولار منذ 20 عامًا ، والآن ندير متجرًا بالتجزئة يحقق مبيعات تزيد عن عشرة ملايين دولار سنويًا مع هامش ربح إجمالي بنسبة 20٪.
هل يعتبر سهم هارلي دافيدسون استثمارًا جيدًا؟ لا أعرف ، لكنني أعرف أنه إذا استطاعت هارلي إنتاج 400 ألف وحدة بحلول عام 2007 واستمرارها في إضافة وكلاء جدد ، شغوفين وعنيفين ، فإن فرصهم سوف ترتفع إلى ما فوق قمة عام 2005.
لا أرى هذا على أنه اتجاه يؤثر على التجار بشكل كبير. لأية مبيعات صغيرة (أقل من مائة مليون دولار في المبيعات) من المهم التركيز على العميل. إن مكائد سوق الأوراق المالية ، وشراء وبيع الشركات ودمجها ، يجب ألا يكون صاحب الشركة الصغيرة يرتد عن الجدران متسائلاً عما إذا كان سيتم الإنقاذ أو إذا أصبح الامتياز عديم القيمة.
كل عمل محلي. إذا كان المنتج في الطلب ، فإن الشركة ستجعلها تجد طريقة لمواصلة تزويدها. يرتبط ولاء العملاء بشكل أكبر ببيع التجزئة المحلي والأفراد من العلامات التجارية للمنتجات المعروضة. تحديث 4 مايو 2005: أعادت شركة Harley شراء 20 مليون سهم من أسهمها في 2 مايو. هم أيضا زادوا أرباحهم. أصبح زيمر الآن الرئيس التنفيذي الجديد. مخزونهم من 45 دولار إلى 48 دولار. أتوقع أن يرتفع بشكل كبير بوقت ستورجيس (رالي هارلي ديفيدسون الكبير في أغسطس في داكوتا الجنوبية). أتوقع رؤية السهم يرتفع إلى 55 دولار. لا توجد العديد من الأسهم التي يمكن أن تتباهى بمثل هذه المكاسب. سنرى ما إذا كنت على حق.
* * * * * 
هل أعجبك هذا المقال؟ اقرأ المزيد عن طريق جون ويكوف: تأثير المنافسة الصينية على اتجاهات صناعة الولايات المتحدة و Powersports لعام 2005.
2 تعليقات ▼
